匯通財經(jīng)APP訊——2月9日周一，英鎊兌美元北美時段交投1.3650附近，近期走出了一波強勢反彈。雖然上周英國央行決議一度讓英鎊承壓，但市場情緒迅速修復(fù)，匯價已基本收復(fù)失地。表面上看是技術(shù)性回升，實則背后是一場關(guān)于利率預(yù)期的激烈博弈。當(dāng)前市場的焦點，正快速轉(zhuǎn)向即將公布的美國非農(nóng)就業(yè)報告。



美元近期走勢反復(fù)，先因市場回補前期過度積累的空頭倉位而走強，隨后又因職位空缺數(shù)據(jù)疲軟和風(fēng)險情緒降溫而失去動能。目前，市場對美聯(lián)儲年內(nèi)降息幅度的定價為54個基點。這意味著只要非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)強勁，就可能引發(fā)“鷹派再定價”——即市場下調(diào)降息預(yù)期、推高利率中樞，從而支撐美元。反之，若數(shù)據(jù)偏弱，則可能強化寬松預(yù)期，甚至促使部分資金提前押注降息，令美元再度走弱。這種不確定性，正是當(dāng)前匯率波動的核心驅(qū)動力。

英國央行悄悄“轉(zhuǎn)向”，英鎊壓力悄然上升

與美元端的外部變量不同，英鎊自身的壓力更多來自內(nèi)部政策風(fēng)向的變化。上周英國央行雖維持利率不變，但聲明措辭明顯轉(zhuǎn)鴿。最引人注目的是投票結(jié)果：有4名委員支持降息，遠(yuǎn)超市場此前預(yù)期的2名。這不僅暴露了政策層面對經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，也釋放出強烈的寬松信號。

更關(guān)鍵的是，央行在前瞻指引中將原先“利率可能沿漸進(jìn)下行路徑調(diào)整”的表述，改為“利率可能進(jìn)一步降低”，語氣更加直接明確。同時，多個期限的通脹預(yù)測被顯著下修，顯示出決策層對通脹回落趨勢的認(rèn)可。再加上最新機構(gòu)調(diào)查顯示，2026年工資增速均值僅為3.4%，低于3.5%的預(yù)期，進(jìn)一步削弱了維持高利率的必要性。受此影響，利率市場目前已計入下次會議約60%的降息概率。

這些變化意味著，英鎊正面臨來自利差收窄的壓力。一旦美國數(shù)據(jù)走強、美元獲得支撐，英鎊很容易被動下跌；只有在美國數(shù)據(jù)疲軟、美元自身承壓時，英鎊才有可能抵消內(nèi)部利空，維持震蕩甚至嘗試上行。

技術(shù)面陷入拉鋸戰(zhàn)，區(qū)間格局或延續(xù)

從價格結(jié)構(gòu)來看，英鎊兌美元正處于一個關(guān)鍵的觀察窗口。此前一輪上漲最高觸及1.3867，隨后快速回落至1.3508一線，顯示出上方拋壓較重，且短線獲利盤集中離場。當(dāng)前匯價回到1.3650附近，恰好處于前期回調(diào)區(qū)間的中軸位置，多空雙方在此處展開拉鋸，方向尚未明朗。



若以區(qū)間視角判斷，1.3508作為近期明顯低點，具備一定支撐意義；而1.3867則是前高阻力帶，突破難度較大。除非有強勁基本面配合——比如美國非農(nóng)數(shù)據(jù)意外疲軟、推動美元全面走弱，否則難以有效挑戰(zhàn)該區(qū)域。技術(shù)指標(biāo)也印證了震蕩特征：MACD顯示DIFF為0.0057，DEA為0.0067，MACD柱為-0.0021，表明動能自高位回落，仍處于整理狀態(tài)；RSI約為56.1840，處于中性偏強區(qū)間，買盤未完全退場，但也未過熱，符合反復(fù)拉扯的市況。真正的方向選擇，很可能要等到非農(nóng)數(shù)據(jù)出爐后才能揭曉。

決戰(zhàn)時刻臨近，非農(nóng)或?qū)⒏膶憚”?/H2>
接下來的交易節(jié)奏，很大程度上取決于非農(nóng)就業(yè)報告的表現(xiàn)。如果數(shù)據(jù)強于預(yù)期，市場將重新評估美聯(lián)儲的降息路徑，可能削減降息押注、抬升利率預(yù)期，進(jìn)而為美元提供廣泛支撐。在這種情景下，英鎊兌美元即使守住1.3650附近，也可能在趨勢線附近遇阻回落，屆時需重點關(guān)注1.3560附近的前期密集成交區(qū)是否能形成緩沖，以及1.3508能否守住以維持整體區(qū)間框架。

相反，若非農(nóng)數(shù)據(jù)疲軟，則將進(jìn)一步加劇美聯(lián)儲對勞動力市場的擔(dān)憂，推動市場加大對寬松政策的押注，美元可能應(yīng)聲下挫。此時，英鎊有望借勢重新測試1.3867阻力區(qū)域，市場焦點也將從英國央行的鴿派轉(zhuǎn)向美元端的政策松動。不過也要注意，英國后續(xù)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)仍會影響英國央行的實際行動。若通脹與薪資持續(xù)降溫，市場對更激進(jìn)降息的預(yù)期可能升溫，限制英鎊中期反彈空間；反之，若有數(shù)據(jù)回暖跡象，利率預(yù)期或出現(xiàn)回擺，給英鎊帶來修復(fù)機會。