匯通財(cái)經(jīng)APP訊——2026年3月5日，美以聯(lián)合對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)已經(jīng)進(jìn)入第六天。根據(jù)公開(kāi)統(tǒng)計(jì)，沖突已造成超過(guò)千人死亡，并波及黎巴嫩及印度洋方向等多條戰(zhàn)線。從表面看，局勢(shì)仍處于激烈對(duì)抗階段。美國(guó)國(guó)防部長(zhǎng)皮特·赫格塞斯（Pete Hegseth）近日表示，當(dāng)前軍事行動(dòng)“可能持續(xù)4周、6周甚至8周”。與此同時(shí)，美軍潛艇在印度洋國(guó)際水域擊沉一艘伊朗軍艦，顯示沖突范圍正向海上擴(kuò)展。短期內(nèi)，戰(zhàn)事仍難以迅速結(jié)束。



不過(guò)，如果把當(dāng)前局勢(shì)放在更完整的邏輯鏈條中觀察，從軍事態(tài)勢(shì)、政治結(jié)構(gòu)到外交動(dòng)向，再到市場(chǎng)反應(yīng)，一些值得注意的變化已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)：伊朗的攻擊強(qiáng)度有所下降，美以部分階段性目標(biāo)初步實(shí)現(xiàn)，外部調(diào)解力量逐漸介入。這些因素疊加在一起，使得整體風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)開(kāi)始從“持續(xù)上升”轉(zhuǎn)向“高位震蕩并略有緩和”。戰(zhàn)爭(zhēng)當(dāng)然遠(yuǎn)未結(jié)束，但某種程度上，退出通道已經(jīng)隱約出現(xiàn)。

軍事層面：伊朗攻擊強(qiáng)度明顯下降

首先出現(xiàn)變化的是軍事層面。戰(zhàn)爭(zhēng)初期，伊朗每天對(duì)以色列發(fā)起多輪導(dǎo)彈齊射，高峰期一度達(dá)到二十余波。但據(jù)西方與以色列方面的情報(bào)評(píng)估，在開(kāi)戰(zhàn)后的五天內(nèi)，伊朗導(dǎo)彈發(fā)射強(qiáng)度已經(jīng)下降約80%以上，無(wú)人機(jī)發(fā)射數(shù)量也明顯減少。

與此同時(shí)，以色列和美國(guó)的空襲持續(xù)針對(duì)伊朗導(dǎo)彈發(fā)射裝置與相關(guān)生產(chǎn)設(shè)施。多方消息顯示，伊朗已發(fā)射超過(guò)500枚導(dǎo)彈，一部分中遠(yuǎn)程型號(hào)庫(kù)存正在被快速消耗，而生產(chǎn)補(bǔ)充能力難以在短期內(nèi)跟上戰(zhàn)場(chǎng)消耗速度。伊朗國(guó)防部門仍強(qiáng)調(diào)保留部分高端武器系統(tǒng)，例如“法塔赫”高超音速導(dǎo)彈，但整體飽和攻擊能力相比戰(zhàn)爭(zhēng)初期已有明顯限制。

與這一變化相對(duì)應(yīng)的是，以色列本·古里安國(guó)際機(jī)場(chǎng)開(kāi)始逐步恢復(fù)運(yùn)行。自3月2日起，機(jī)場(chǎng)以“極度有限模式”重新開(kāi)放，并在3月4日至5日夜間進(jìn)入漸進(jìn)式恢復(fù)階段。3月5日清晨，首批遣返航班已經(jīng)成功降落，從歐洲接回滯留海外的以色列公民。以色列交通部長(zhǎng)MiriRegev表示，航班規(guī)模將逐步擴(kuò)大，預(yù)計(jì)3月7日開(kāi)始允許有限度的出境航班。目前機(jī)場(chǎng)已恢復(fù)24小時(shí)運(yùn)轉(zhuǎn)，但仍受到國(guó)土防御司令部嚴(yán)格監(jiān)管：每小時(shí)僅允許1—2架航班起降，航班優(yōu)先級(jí)以遣返公民為主，普通旅客暫未開(kāi)放。

在多數(shù)地區(qū)沖突中，民航體系的恢復(fù)通常意味著即時(shí)生存威脅已經(jīng)明顯下降。機(jī)場(chǎng)重啟、民眾回國(guó)，往往是安全環(huán)境改善最直觀的體現(xiàn)。

當(dāng)然，軍事行動(dòng)本身仍在繼續(xù)。美軍在印度洋擊沉伊朗軍艦，說(shuō)明戰(zhàn)線正在向海上能源通道延伸。赫格塞斯同時(shí)提醒，美國(guó)“無(wú)法攔截所有攻擊”，并預(yù)計(jì)戰(zhàn)事可能持續(xù)數(shù)周。換句話說(shuō)，沖突強(qiáng)度雖然有所下降，但短期內(nèi)仍存在海灣航道受擾動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。

政治層面：伊朗權(quán)力過(guò)渡正在推進(jìn)

與戰(zhàn)場(chǎng)變化同步發(fā)生的，是伊朗內(nèi)部權(quán)力結(jié)構(gòu)的調(diào)整。在此前沖突中，最高領(lǐng)袖阿里·哈梅內(nèi)伊去世后，伊朗一度由臨時(shí)機(jī)構(gòu)代行部分最高權(quán)力。目前，專家議會(huì)正在推進(jìn)新的領(lǐng)袖人選確認(rèn)程序。在多方消息中，哈梅內(nèi)伊次子莫杰塔巴·哈梅內(nèi)伊（Mojtaba Khamenei）被視為較有可能的人選之一。相關(guān)程序仍在進(jìn)行之中。

莫杰塔巴通常被外界視為強(qiáng)硬派人物。如果其最終接任，伊朗短期內(nèi)很可能繼續(xù)維持對(duì)抗姿態(tài)，以鞏固政治合法性。但從風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)來(lái)看，權(quán)力交接本身反而降低了最極端的不確定性——即政權(quán)真空引發(fā)的內(nèi)部混亂或更激進(jìn)勢(shì)力崛起。穩(wěn)定的權(quán)力結(jié)構(gòu)至少意味著外交層面仍存在明確的談判對(duì)象。如果沒(méi)有這一政治穩(wěn)定基礎(chǔ)，軍事消耗很可能演變?yōu)楦蠓秶膮^(qū)域動(dòng)蕩。

外交層面：調(diào)解與接觸正在出現(xiàn)

與此同時(shí)，外交渠道也開(kāi)始逐漸活躍。中國(guó)作為伊朗重要的經(jīng)濟(jì)伙伴和全球主要能源消費(fèi)國(guó)，已經(jīng)開(kāi)始推動(dòng)調(diào)解。3月5日，中國(guó)外交部宣布，中東事務(wù)特使將前往相關(guān)國(guó)家展開(kāi)斡旋。此前，中國(guó)外長(zhǎng)王毅也與沙特、阿聯(lián)酋外長(zhǎng)通話，強(qiáng)調(diào)盡快?；鸩⒈Ｗo(hù)平民安全。對(duì)海灣國(guó)家而言，伊朗內(nèi)部失控或霍爾木茲海峽長(zhǎng)期封鎖，同樣是不可接受的風(fēng)險(xiǎn)。

與此同時(shí)，一些西方媒體報(bào)道稱，伊朗方面可能已經(jīng)通過(guò)第三方與美國(guó)進(jìn)行間接接觸，探討停火條件。伊朗官方否認(rèn)了這一說(shuō)法，并稱其為“心理戰(zhàn)”，但間接溝通渠道在歷史上并不罕見(jiàn)。美國(guó)國(guó)務(wù)卿馬爾科·魯比奧的態(tài)度也留有余地。他表示，美國(guó)并未完全關(guān)閉外交解決的大門。美國(guó)總統(tǒng)特朗普在白宮一次會(huì)議中表示，美方目前“處于有利位置”。這種表態(tài)既強(qiáng)調(diào)軍事優(yōu)勢(shì)，也為未來(lái)談判留下空間。

從整體看，目前正在形成一種“多方施壓+間接溝通”的外交格局。雖然距離正式談判仍有距離，但與沖突初期相比，局勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)一定的緩和信號(hào)。

經(jīng)濟(jì)層面：市場(chǎng)情緒逐漸穩(wěn)定

金融市場(chǎng)往往對(duì)風(fēng)險(xiǎn)變化最為敏感。在沖突爆發(fā)初期，全球股市出現(xiàn)明顯波動(dòng)。但從3月3日開(kāi)始，市場(chǎng)逐步企穩(wěn)回升。標(biāo)普500指數(shù)、歐洲Stoxx600指數(shù)以及亞洲主要股市均出現(xiàn)反彈。投資者的判斷大體一致：沖突雖然嚴(yán)重，但短期內(nèi)全面升級(jí)為大規(guī)模地區(qū)戰(zhàn)爭(zhēng)的概率似乎有所下降。市場(chǎng)的這種判斷，與戰(zhàn)場(chǎng)上伊朗攻擊頻率下降以及以色列恢復(fù)部分民航運(yùn)行等信號(hào)形成呼應(yīng)。

最終指標(biāo)：油價(jià)

在這場(chǎng)沖突中，油價(jià)始終是最直接的風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。沖突爆發(fā)初期，由于霍爾木茲海峽安全問(wèn)題，國(guó)際油價(jià)一度升至每桶80至82美元附近。但隨著伊朗攻擊強(qiáng)度下降、以色列空域逐漸恢復(fù)、中國(guó)調(diào)解開(kāi)始啟動(dòng)，以及?；饌髀劤霈F(xiàn)，油價(jià)已經(jīng)從高點(diǎn)回落并趨于穩(wěn)定。

赫格塞斯關(guān)于“6—8周戰(zhàn)事”的判斷仍提醒市場(chǎng)，沖突不會(huì)很快結(jié)束。但多數(shù)投資者將這一表態(tài)理解為戰(zhàn)爭(zhēng)節(jié)奏仍在美國(guó)控制之中，而非無(wú)限制升級(jí)。如果未來(lái)幾天中國(guó)斡旋取得進(jìn)展，或伊朗導(dǎo)彈庫(kù)存繼續(xù)消耗，甚至間接接觸逐漸轉(zhuǎn)向公開(kāi)談判，油價(jià)可能進(jìn)一步回落。反過(guò)來(lái)，如果印度洋沖突擴(kuò)大，或者地區(qū)代理人武裝全面介入，油價(jià)仍可能再次出現(xiàn)快速上漲。

結(jié)語(yǔ)

目前的伊朗沖突仍在持續(xù)，美軍在印度洋的行動(dòng)以及對(duì)戰(zhàn)事持續(xù)時(shí)間的預(yù)估，都提醒人們局勢(shì)依然充滿不確定性。但從幾個(gè)關(guān)鍵指標(biāo)來(lái)看，最緊張的軍事威脅階段可能已經(jīng)過(guò)去。以色列空域的逐步重啟、外交渠道的出現(xiàn)以及市場(chǎng)情緒的穩(wěn)定，都顯示風(fēng)險(xiǎn)正在從高點(diǎn)緩慢回落。這并不意味著戰(zhàn)爭(zhēng)即將結(jié)束，而更像是局勢(shì)進(jìn)入了一個(gè)新的階段。未來(lái)一周，外交談判的進(jìn)展以及中國(guó)特使的斡旋結(jié)果，很可能成為決定局勢(shì)走向的重要變量。而對(duì)于全球市場(chǎng)而言，油價(jià)仍將是最誠(chéng)實(shí)的晴雨表。

常見(jiàn)問(wèn)題解答

問(wèn)：美以聯(lián)合對(duì)伊朗的軍事行動(dòng)已進(jìn)入第七天，當(dāng)前整體局勢(shì)呈現(xiàn)什么特點(diǎn)？
答：表面仍處激烈對(duì)抗，沖突波及多戰(zhàn)線且美軍將戰(zhàn)事范圍向海上擴(kuò)展，但整體風(fēng)險(xiǎn)從“持續(xù)上升”轉(zhuǎn)向“高位震蕩并略有緩和”，退出通道已隱約出現(xiàn)。

問(wèn)：伊朗導(dǎo)彈發(fā)射強(qiáng)度下降的主要原因是什么？
答：一是中遠(yuǎn)程導(dǎo)彈庫(kù)存快速消耗，生產(chǎn)補(bǔ)充能力難以跟上戰(zhàn)場(chǎng)消耗；二是美以持續(xù)空襲其導(dǎo)彈發(fā)射裝置與生產(chǎn)設(shè)施，削弱了其打擊能力。

問(wèn)：伊朗最高領(lǐng)袖權(quán)力過(guò)渡對(duì)局勢(shì)有何影響？
答：雖熱門人選莫杰塔巴若接任可能維持對(duì)抗姿態(tài)，但權(quán)力交接降低了政權(quán)真空風(fēng)險(xiǎn)，為外交談判保留了明確對(duì)象，避免局勢(shì)進(jìn)一步動(dòng)蕩。

問(wèn)：中國(guó)在此次沖突調(diào)解中發(fā)揮了哪些作用？
答：中國(guó)外長(zhǎng)與相關(guān)國(guó)家外長(zhǎng)通話強(qiáng)調(diào)?；穑?月5日宣布中東事務(wù)特使將赴相關(guān)國(guó)家斡旋，推動(dòng)形成“多方施壓+間接溝通”的外交格局。

問(wèn)：國(guó)際油價(jià)為何從高點(diǎn)回落且趨于穩(wěn)定？
答：因伊朗攻擊強(qiáng)度下降、以色列空域恢復(fù)、中國(guó)啟動(dòng)調(diào)解及?；饌髀劤霈F(xiàn)，投資者認(rèn)為沖突全面升級(jí)概率下降，油價(jià)隨之企穩(wěn)。