匯通財(cái)經(jīng)APP訊——當(dāng)下全球?qū)嵨?a class="keywords" target='_blank'>貴金屬需求持續(xù)高企，白銀價(jià)格迎來(lái)突破性上漲，在這一背景下，白銀價(jià)格沖上每盎司90美元重要關(guān)口的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，芝加哥商品交易所集團(tuán)（CMEGroup，下稱芝商所）本周三突然暫停金屬與天然氣品種電子交易，引發(fā)國(guó)際金融市場(chǎng)震蕩。歐洲太平洋資產(chǎn)管理公司首席執(zhí)行官彼得·希夫（Peter Schiff）直言，此次停盤(pán)時(shí)機(jī)蹊蹺，所謂技術(shù)故障的說(shuō)法難以服眾，市場(chǎng)公正性存疑。



芝商所停盤(pán)：技術(shù)故障遭質(zhì)疑

芝商所發(fā)布的官方聲明稱，旗下環(huán)球電子交易平臺(tái)（Globex）出現(xiàn)技術(shù)故障，導(dǎo)致此次交易停盤(pán)。美中時(shí)間2026年2月25日12點(diǎn)15分，芝商所暫停該平臺(tái)金屬、天然氣期貨及期權(quán)交易，其中天然氣品種于12點(diǎn)50分恢復(fù)交易，金屬品種直至13點(diǎn)45分才重啟；當(dāng)日所有普通訂單和指定日期有效訂單均被取消，已確認(rèn)的無(wú)限期有效訂單則繼續(xù)生效。

此次交易中斷恰逢3月期銀首次通知交割日前夕，停盤(pán)前白銀價(jià)格更是一度沖高至每盎司91美元上方，市場(chǎng)交割需求本就處于高位。彼得·希夫表示，芝商所的官方解釋實(shí)則是在掩蓋真相，所謂的技術(shù)故障，更可能是為了遮掩市場(chǎng)深層的流動(dòng)性危機(jī)?！叭绻袌?chǎng)真的出現(xiàn)了嚴(yán)重問(wèn)題，相關(guān)方絕不會(huì)讓投資者知曉真相；尤其是當(dāng)真相會(huì)進(jìn)一步推高貴金屬價(jià)格時(shí)，技術(shù)故障就成了暫停交易的完美借口。”

美國(guó)新政：落地法案存“數(shù)學(xué)難題”

彼得·希夫還針對(duì)2月24日特朗普總統(tǒng)在2026年國(guó)情咨文中提及的《美好大法案》（OBBBA）發(fā)表了觀點(diǎn)。該法案由得克薩斯州共和黨議員喬迪·阿靈頓（Jodey Arrington）發(fā)起，已于2025年7月4日由特朗普總統(tǒng)正式簽署生效，是特朗普第二任期核心的財(cái)稅與支出法案，2026年起已有多項(xiàng)條款逐步落地實(shí)施，包括跨境匯款1%征稅、小費(fèi)及加班費(fèi)免稅等內(nèi)容。

這份法案包含多項(xiàng)重磅稅收調(diào)整，不僅取消小費(fèi)、加班費(fèi)及社保收入的相關(guān)稅收，還提出未來(lái)或用關(guān)稅收入取代聯(lián)邦所得稅體系。

在彼得·希夫看來(lái)，已落地的該法案存在根本性的“數(shù)學(xué)難題”：美國(guó)政府在大幅削減財(cái)政收入的同時(shí)，若想維持現(xiàn)有的社會(huì)福利支出規(guī)模，必將引發(fā)嚴(yán)重的貨幣危機(jī)。當(dāng)前全球市場(chǎng)對(duì)美元資產(chǎn)信任度本就有所下降，疊加美國(guó)債務(wù)規(guī)模高企，這一法案進(jìn)一步加劇了市場(chǎng)對(duì)通脹與貨幣貶值的擔(dān)憂，也成為推升高貴金屬避險(xiǎn)需求的重要因素。他警告稱，政府為兌現(xiàn)法案中的承諾，勢(shì)必會(huì)主動(dòng)制造通脹——即便福利補(bǔ)貼仍會(huì)按時(shí)發(fā)放，但通過(guò)印鈔籌措資金的方式，會(huì)大幅稀釋福利的實(shí)際價(jià)值，最終導(dǎo)致民眾的購(gòu)買(mǎi)力嚴(yán)重縮水。

印度新政：重塑貴金屬定價(jià)格局

就在西方貴金屬市場(chǎng)因技術(shù)停盤(pán)陷入爭(zhēng)議之際，印度證券交易委員會(huì)（SEBI）發(fā)布結(jié)構(gòu)性改革新規(guī)，彼得·希夫（PeterSchiff）認(rèn)為，這一舉措將加速貴金屬定價(jià)權(quán)向東方轉(zhuǎn)移，而背后正是新興市場(chǎng)對(duì)實(shí)物貴金屬的需求持續(xù)攀升，以及西方紙黃金、紙白銀市場(chǎng)與實(shí)物市場(chǎng)的背離不斷加劇。

新規(guī)明確，自2026年4月1日起，印度的共同基金和交易所交易基金（ETF）將不再采用倫敦金銀市場(chǎng)協(xié)會(huì)（LBMA）的早間定盤(pán)價(jià)進(jìn)行資產(chǎn)估值，轉(zhuǎn)而使用印度國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨價(jià)格；同時(shí)，規(guī)模約3850億美元的印度主動(dòng)型股票基金，可將最高35%的投資組合配置于黃金、白銀相關(guān)金融工具。作為全球主要的貴金屬消費(fèi)國(guó)，印度的這一調(diào)整將進(jìn)一步強(qiáng)化實(shí)物價(jià)格對(duì)貴金屬定價(jià)的主導(dǎo)作用。

彼得·希夫分析稱，實(shí)物貴金屬需求的激增疊加數(shù)字交易渠道的完善，正讓投資者擁有“徹底繞開(kāi)銀行體系”的可能。他認(rèn)為黃金通證是更優(yōu)質(zhì)的交易媒介，能徹底規(guī)避傳統(tǒng)銀行存款中固有的信用風(fēng)險(xiǎn)，而在當(dāng)前貴金屬定價(jià)權(quán)東移、西方紙貨市場(chǎng)信任度下降的背景下，這一交易方式的優(yōu)勢(shì)將更加凸顯。“如果人們能通過(guò)黃金支持的通證完成所有交易，就不再是銀行的債權(quán)人，那銀行的存在還有什么意義？”彼得·希夫直言。