匯通財經(jīng)APP訊——2月11日周三，歐元兌美元歐洲時段交投于1.1910附近，正處于過去幾天形成的震蕩區(qū)間內(nèi)。雖然尚未突破上方關鍵阻力，但相較上周低點已累計上漲超過1%，顯示出一定韌性。此前匯價一度沖高至1.2081后回落，隨后進入整理階段，短線多空雙方圍繞1.19展開激烈爭奪。技術圖形顯示，日線級別MACD指標中DIFF為0.0045，DEA為0.0042，柱狀圖數(shù)值僅為0.0006，表明當前趨勢雖偏多，但上漲動能并不強勁，更多體現(xiàn)為高位盤整而非單邊行情。RSI指標讀數(shù)約為59.5137，處于偏強但未過熱的區(qū)域，與價格橫盤狀態(tài)基本吻合。



這一階段的走勢本質(zhì)上反映了市場在等待更明確的方向指引。一方面，歐洲央行的態(tài)度仍顯克制；另一方面，美國近期經(jīng)濟數(shù)據(jù)接連走弱，推動美聯(lián)儲降息預期升溫。兩者之間的政策路徑差異正成為主導匯率波動的核心變量。分析認為，在缺乏重大突破性消息的情況下，歐元短期內(nèi)或繼續(xù)在1.1765至1.2081之間運行，而真正的方向選擇可能要等到關鍵數(shù)據(jù)出爐后才會顯現(xiàn)。

歐洲央行“不表態(tài)”背后的深意

影響歐元走勢的關鍵因素依然是歐洲央行對未來貨幣政策的評估。盡管近期多位官員公開講話，但整體措辭偏向謹慎和穩(wěn)定，強調(diào)當前通脹走勢仍在預測框架之內(nèi)，政策利率無需輕易調(diào)整。這種“不作為”的姿態(tài)實際上起到了抑制市場過度押注降息的作用。尤其是歐洲央行委員施納貝爾與奇波洛內(nèi)即將發(fā)表講話，市場高度關注其是否會釋放新的信號。

值得注意的是，盡管歐元近期持續(xù)測試1.19上方區(qū)域，但央行官員對此并未表現(xiàn)出強烈干預意愿，僅表示匯率升值“值得關注”，但尚不足以構(gòu)成政策約束。這種溫和態(tài)度意味著歐元的走強暫時不會引發(fā)政策反制，反而可能被視作有助于通過進口渠道進一步壓低通脹的工具。尤其是在全球供應鏈變化和潛在關稅調(diào)整帶來去通脹壓力的背景下，歐元適度走強甚至可能為未來實施寬松政策提供空間。因此，歐洲央行的敘事邏輯更像是“數(shù)據(jù)依賴+情景應對”，既不承諾收緊，也不急于放松，保持高度靈活性。

美國數(shù)據(jù)接連“爆冷”，美元承壓升溫

與歐元區(qū)形成對比的是，美元正面臨越來越大的下行壓力。最新公布的美國12月零售銷售環(huán)比持平，遠低于預期的0.4%增長，且11月數(shù)據(jù)從0.6%下修至0.5%，10月更是被修正為0.2%的收縮?？紤]到消費占美國GDP約七成，這一系列疲軟讀數(shù)引發(fā)了市場對2025年第四季度經(jīng)濟增長動能減弱的擔憂。需求端的降溫不僅打擊了美元信心，也強化了美聯(lián)儲轉(zhuǎn)向?qū)捤傻目赡苄浴?br>
更關鍵的是勞動力成本的變化。美國勞工統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，第四季度就業(yè)成本指數(shù)同比增速放緩至0.7%，創(chuàng)下2021年以來最慢水平。這意味著工資推動型通脹的壓力正在緩解，結(jié)合零售數(shù)據(jù)疲軟，市場開始相信美聯(lián)儲在未來會議中將更容易向降息傾斜。目前期貨市場定價顯示，投資者對2026年6月首次降息的隱含概率已接近75%，并預計年底前可能出現(xiàn)2到3次降息，這明顯比美聯(lián)儲官方此前傳遞的“謹慎降息”路徑更為激進。正是這種預期差的存在，使得美元在利率前景下修時屢屢承壓，間接支撐了歐元的反彈。

非農(nóng)壓軸登場，行情或?qū)⒁?/H2>
接下來市場的焦點將集中在美國1月非農(nóng)就業(yè)報告上。市場普遍預期當月新增非農(nóng)人數(shù)為7萬，高于前值5萬；失業(yè)率預計將維持在4.4%；而平均時薪年率則有望從12月的3.8%放緩至3.6%。這份報告的重要性在于它同時涵蓋了就業(yè)韌性和薪資通脹兩大核心議題——若數(shù)據(jù)全面走弱，將進一步鞏固美聯(lián)儲提前降息的市場定價，歐元兌美元有望再度沖擊1.20心理關口；反之，若就業(yè)人數(shù)超預期且薪資回升，則可能迅速扭轉(zhuǎn)當前氛圍，令歐元在1.20下方遭遇強力阻擊。

此外，當天還將有多位美聯(lián)儲官員發(fā)聲，包括堪薩斯城聯(lián)儲主席杰弗里·施密德、監(jiān)管副主席米歇爾·鮑曼以及克利夫蘭聯(lián)儲主席貝絲·哈馬克等，疊加歐洲央行委員在美盤時段的媒體互動，消息面密度顯著提升，極有可能引發(fā)短線劇烈波動。分析指出，當前匯價正處于方向選擇的臨界點，任何超出預期的言論或數(shù)據(jù)都可能打破現(xiàn)有平衡。上方1.2000是重要心理關口，有效站穩(wěn)后或重啟對1.2081前高的挑戰(zhàn)；而下方1.1765則是近期多頭防守的關鍵區(qū)域，一旦失守，不排除匯價重回1.1576低位的風險。一場關于貨幣主導權(quán)的較量，正在悄然升溫。