匯通財經(jīng)APP訊——周三(2月11日）紐約時段，美國1月非農(nóng)就業(yè)報告如期于披露，數(shù)據(jù)呈現(xiàn)小幅超預期態(tài)勢，為美元提供溫和支撐，歐元兌美元短線承壓回落，當前交投于1.1910附近的震蕩區(qū)間內(nèi)。

這份因部分政府停擺而推遲發(fā)布的報告，不僅反映出美國勞動力市場的韌性，更直接影響歐元兌美元的短期走勢邏輯，成為歐系貨幣方向選擇前的關鍵變量。

非農(nóng)小幅超預期數(shù)據(jù)細節(jié)釋放溫和信號

本次非農(nóng)報告核心數(shù)據(jù)均略高于市場普遍預期：1月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)新增13萬人，大幅超出7萬人的預期值，較12月5萬人的新增規(guī)模穩(wěn)步回升；失業(yè)率從預期的4.4%回升至4.3%的穩(wěn)定水平，好于市場預期；

以平均時薪衡量的年度薪資通脹率錄得3.7%，小幅高于3.6%的預期值，較12月3.8%的漲幅溫和回落。

這一數(shù)據(jù)表現(xiàn)與道明證券此前的前瞻判斷基本一致，該機構(gòu)此前預測1月就業(yè)增長將保持溫和態(tài)勢。

報告顯示，私營部門貢獻主要新增崗位，其中醫(yī)療保健與建筑行業(yè)成為增長主力，整體勞動力市場仍延續(xù)低解雇、低招聘的均衡特征。

同時美國未季調(diào)年度就業(yè)基準下修86.2萬人，看起來也好于市場預期。

值得注意的是，盡管數(shù)據(jù)大幅超預期，但是否有向歷史均值向上回歸的趨勢還需等待下次非農(nóng)數(shù)據(jù)，來確定是否有變勞動力市場整體向上的趨勢。

報告背景特殊市場敏感度顯著提升

美國勞工統(tǒng)計局（BLS）上周初曾宣布，受部分政府停擺影響，原定于周五發(fā)布的官方就業(yè)報告被迫推遲。

在美國眾議院周二通過結(jié)束停擺的一攬子方案后，該機構(gòu)才確認了本次發(fā)布時間。

這種特殊的發(fā)布背景，疊加數(shù)據(jù)本身的超預期表現(xiàn)，進一步提升了市場對數(shù)據(jù)的敏感度，短期內(nèi)放大了歐元兌美元的波動幅度。

歐元兌美元走勢承壓震蕩格局難改

非農(nóng)數(shù)據(jù)小幅超預期后，歐元兌美元短線承壓，從歐洲時段前期的1.1927高位回落至當前1.1870附近。

從市場邏輯來看，這一反應主要源于美聯(lián)儲政策預期的邊際調(diào)整：數(shù)據(jù)超預期強化了美聯(lián)儲下月維持政策不變的預期，芝商所（CME）美聯(lián)儲觀察工具顯示，3月降息25個基點的定價概率仍維持在15%左右，未出現(xiàn)明顯松動。

從技術面來看，歐元兌美元當前處于1.1765至1.2081的震蕩區(qū)間內(nèi)，日線級別MACD指標顯示上漲動能并不強勁，RSI指標讀數(shù)約為59.51，處于偏強但未過熱區(qū)域。由于本次非農(nóng)僅為小幅超預期，未形成趨勢性反轉(zhuǎn)信號，美元上行空間受限，歐元也未出現(xiàn)大幅回調(diào)，短期仍將維持區(qū)間震蕩格局。

美聯(lián)儲官員此前的表態(tài)也為匯率走勢提供了參考：理事莉薩·庫克強調(diào)勞動力市場已趨于穩(wěn)定，政策制定者需警惕快速轉(zhuǎn)向；理事菲利普·杰斐遜則認為當前就業(yè)市場處于低解雇、低招聘的均衡環(huán)境。這些觀點與本次非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)相呼應，進一步鞏固了美聯(lián)儲政策維穩(wěn)的預期，對歐元上行形成壓制。

薪資數(shù)據(jù)成關鍵后續(xù)需關注政策路徑差異

投資者在關注非農(nóng)新增人數(shù)的同時，對薪資通脹數(shù)據(jù)尤為敏感。

本次平均時薪同比3.7%的表現(xiàn)，雖小幅高于預期的3.6%，但仍處于相對溫和區(qū)間。

丹麥銀行分析師指出，薪資增長放緩趨勢未改，這將直接抑制消費活動，并為美聯(lián)儲未來的鴿派政策調(diào)整創(chuàng)造條件。

總結(jié)與技術分析：
對歐元而言，后續(xù)走勢仍將取決于歐美央行的政策路徑差異。目前市場對美聯(lián)儲2026年6月首次降息的隱含概率已接近75%，而歐洲央行官員近期措辭偏向謹慎，強調(diào)當前通脹走勢仍在預測框架之內(nèi)，政策利率無需輕易調(diào)整。

這種政策預期差仍為歐元提供一定支撐，限制了其回調(diào)空間。

短期來看，歐元兌美元可能會喪失爭奪1.19關口的機會，上方1.19心理關口構(gòu)成重要阻力，下方1.828的50%斐波那契分位則是多頭關鍵防守區(qū)域。后續(xù)需重點關注美聯(lián)儲官員講話及歐洲央行委員施納貝爾與奇波洛內(nèi)的表態(tài)，疊加本周五美國通脹數(shù)據(jù)，這些因素將共同決定歐元兌美元的下一步方向選擇。


（歐元兌美元日線圖，來源:易匯通）

北京時間21:53，歐元兌美元現(xiàn)報1.1866/67。