匯通財經(jīng)APP訊——周四（2月5日），歐洲央行公布2026年首次貨幣政策會議決議：維持三大利率不變，存款便利利率2.00%、主要再融資利率2.15%、邊際借貸便利利率2.40%，完全符合市場預(yù)期。央行聲明強調(diào)，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)在充滿挑戰(zhàn)的全球環(huán)境中保持韌性，低失業(yè)率、穩(wěn)健的私人部門資產(chǎn)負(fù)債表、公共支出在國防和基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的逐步推進(jìn)以及過去降息的支持效應(yīng)共同支撐增長。同時指出，展望仍存在不確定性，主要源于全球貿(mào)易政策不確定性和地緣政治緊張局勢。央行重申將采用數(shù)據(jù)依賴、逐次會議的方式?jīng)Q定政策立場，不預(yù)先承諾特定利率路徑，并決心確保通脹在中期內(nèi)穩(wěn)定于2%目標(biāo)。



決議公布后，歐元兌美元出現(xiàn)先跌后漲的小幅波動，盤中波動幅度約10點，最高觸及1.1800。數(shù)據(jù)發(fā)布前，歐元兌美元在1.1780-1.1795區(qū)間窄幅震蕩，市場對本次會議維持利率的預(yù)期高度一致，3月降息概率不足15%，全年寬松節(jié)奏定價較為謹(jǐn)慎。決議公布瞬間，歐元短暫承壓后快速回升，交投于1.1795附近，日內(nèi)整體波動有限。這一溫和反應(yīng)反映市場認(rèn)為決議內(nèi)容與預(yù)期高度吻合，重點轉(zhuǎn)向后續(xù)行長新聞發(fā)布會。

決議公布前后的市場情緒對比與解讀

在決議公布之前，市場普遍預(yù)期歐洲央行會延續(xù)近期謹(jǐn)慎立場。多數(shù)機構(gòu)分析認(rèn)為，盡管歐元近期走強對通脹構(gòu)成一定下行壓力，但整體經(jīng)濟(jì)韌性尚可，政策聲明不會引入新信號。上，機構(gòu)策略師多強調(diào)“數(shù)據(jù)依賴路徑確認(rèn)，關(guān)注貿(mào)易政策不確定性表述”，散戶交易者則聚焦歐元從近期高點回落后的技術(shù)整理，普遍認(rèn)為決議本身難以引發(fā)顯著波動，更多注意力放在溝通細(xì)節(jié)上。

決議公布后，市場情緒基本維持穩(wěn)定。上，宏觀分析師指出聲明重申“數(shù)據(jù)依賴、會議逐次決定、不預(yù)先承諾路徑”，與此前預(yù)期高度吻合，全球貿(mào)易政策不確定性和地緣政治緊張的提及被視為對現(xiàn)有風(fēng)險的常規(guī)表述，并未改變政策基調(diào)。部分知名策略師表示“經(jīng)濟(jì)韌性描述偏中性，通脹穩(wěn)定目標(biāo)重申未松口”。散戶群體反應(yīng)相對平靜，許多交易者在平臺上提到“完全符合預(yù)期，小幅波動合理”“歐元先跌后漲符合持穩(wěn)邏輯，關(guān)注發(fā)布會是否提及歐元強勢影響”，也有聲音提醒“外部不確定性表述中性，需觀察后續(xù)數(shù)據(jù)驗證”。

整體而言，市場從“預(yù)期持穩(wěn)、關(guān)注不確定性細(xì)節(jié)”到“確認(rèn)數(shù)據(jù)依賴、無新信號”的切換較為平滑。歐元的有限波動正是這一情緒穩(wěn)定的直接體現(xiàn)：基本面韌性確認(rèn)與政策中性表述疊加，短期內(nèi)未改變風(fēng)險偏好格局。

降息預(yù)期調(diào)整與市場走勢影響

本次決議在利率路徑表述上延續(xù)了數(shù)據(jù)依賴的核心框架，未對未來寬松節(jié)奏做出明確指引。結(jié)合聲明中對經(jīng)濟(jì)增長支撐因素的積極描述以及對不確定性的常規(guī)提及，市場對年內(nèi)降息的定價未出現(xiàn)顯著前移或后移。歐元短期走勢主要受決議后小幅調(diào)整和美元同步表現(xiàn)影響，技術(shù)面與基本面在此呈現(xiàn)低波動共振：歐元此前從高位回落，本次決議未提供新催化劑，盤中關(guān)注點包括1.1770-1.1780區(qū)域（對應(yīng)近期低點與50日均線附近重合），若有效守住可能限制下行空間；若回落，則下一支撐關(guān)注1.1750整數(shù)關(guān)口（心理位與前期整理區(qū)間下沿）。

阻力方面，1.1800-1.1820為本次高點及近期反復(fù)測試區(qū)域，若重新站穩(wěn)將緩解短期承壓；更上方1.1850-1.1870為本月高點附近，突破需更強的風(fēng)險偏好或外部數(shù)據(jù)配合。

未來趨勢展望

從中長期看，本次決議維持了歐洲央行對中期通脹穩(wěn)定于2%的決心，同時認(rèn)可經(jīng)濟(jì)韌性為政策提供緩沖。展望中對全球貿(mào)易政策不確定性和地緣政治緊張的提及提醒市場，外部因素仍可能影響傳導(dǎo)機制，但央行已明確表示準(zhǔn)備調(diào)整所有工具以確保價格穩(wěn)定。

歐元兌美元的運行區(qū)間仍需結(jié)合主要經(jīng)濟(jì)體利率差、風(fēng)險情緒及通脹驗證綜合判斷。參考當(dāng)前合約隱含路徑，短期（1-3個月）合理波動區(qū)間可參考1.1750-1.1850；中期（3-6個月）在通脹路徑確認(rèn)后，有望在經(jīng)濟(jì)韌性支撐下逐步向1.1900附近修復(fù)，但前提是無超預(yù)期外部擾動。交易者需重點跟蹤歐元區(qū)薪資、月度通脹讀數(shù)及全球貿(mào)易相關(guān)動態(tài)，避免單一事件主導(dǎo)波動。

本次決議是歐洲央行在經(jīng)濟(jì)韌性與外部不確定性之間的一次常規(guī)平衡。市場已消化持穩(wěn)信號，后續(xù)走勢取決于3月會議及中間數(shù)據(jù)能否進(jìn)一步印證中期通脹前景。在這一過程中，歐元預(yù)計維持相對低波動區(qū)間特征，上述支撐與阻力區(qū)間將成為評估政策信號強度的關(guān)鍵參考。