逆水觀瀾
當前國際黃金市場正處于多重關鍵變量交織的敏感區(qū)間，地緣政治緊張與美聯(lián)儲政策預期成為驅動金價的核心雙引擎。
ActivTrades分析師里卡多·埃萬杰利斯塔直言：“交易員目前處于觀望狀態(tài)……等待市場等待美伊談判取得更明確的結果，而最新美聯(lián)儲聯(lián)邦公開市場委員會會議紀要的公布，或將影響市場對美聯(lián)儲利率路徑的預期?！?/B>
地緣政治：美伊對峙結果未定，避險買盤獲強支撐
美伊之間的緊張博弈是短期內(nèi)黃金避險屬性的核心催化，外交談判與軍事動作的并行，加劇了市場對區(qū)域局勢的擔憂。
在日內(nèi)瓦舉行的美伊第二輪間接談判，美國特使史蒂夫·維特科夫與賈里德·庫什納將與伊朗外長阿巴斯?阿拉格希在阿曼調(diào)解下展開磋商。
美國副總統(tǒng)萬斯表示，當天在瑞士日內(nèi)瓦舉行的美伊談判在部分議題上進展順利，雙方同意繼續(xù)接觸，這是美伊近期繼阿曼會談后再次直接對話。
萬斯透露，美方在談判中向伊朗明確劃定了一些“不可逾越的紅線”，但伊方“尚未真正認可并愿意協(xié)商解決”。
萬斯重申，美國的“核心目標”是“不希望伊朗擁有核武器，不希望核擴散”，隨著外交接觸頻率加快，美伊核談判進入關鍵博弈階段。
伊朗最高領袖哈梅內(nèi)伊在2月17日的講話中明確拒絕美國要求，強調(diào)伊朗擁有發(fā)展“核工業(yè)”和“威懾武器”（彈道導彈）的權利，并稱這些議題與美國無關。
值得注意的是，阿拉格希在會前已會見國際原子能機構總干事，為談判奠定技術層面基礎，但雙方在核問題與制裁解除上的核心分歧尚未顯現(xiàn)妥協(xié)跡象。
外交進程推進的同時，軍事對峙氛圍持續(xù)升級嗎，根據(jù)開源航班雷達數(shù)據(jù)，另一批18架F-35戰(zhàn)斗機及數(shù)架加油機已于昨日抵達中東，形成對伊朗的軍事威懾；
同期伊朗在霍爾木茲海峽啟動軍事演習，回應美方軍事部署，更關鍵的是，兩名美國官員透露，美軍正為針對伊朗的持續(xù)數(shù)周軍事行動做準備，若沖突落地，其嚴重程度將遠超以往美伊摩擦。
此外，另有消息顯示，特朗普曾在去年12月承諾，若美伊談判破裂將支持以色列打擊伊朗彈道導彈項目，美國軍方與情報界已在探討協(xié)助以色列空襲的具體方案（包括空中加油、飛越許可等），潛在軍事沖突風險為黃金避險買盤提供持續(xù)支撐。
俄烏談判再啟，談判走向未明地緣風險強化配置價值
除美伊局勢外，另一地緣焦點同樣牽動市場神經(jīng)：烏克蘭與俄羅斯正在開展周二至周三在日內(nèi)瓦舉行由美國斡旋的和平會談。
盡管這是近幾周來的第三次三方會談，但基輔與莫斯科在領土歸屬及安全保障問題上仍存在巨大分歧，談判破裂風險未消。
面對近期俄羅斯持續(xù)的軍事施壓，但澤連斯基稱烏克蘭人民不允許他向俄羅斯割讓領土。
俄羅斯國防部17日通報稱，過去一天俄軍使用高精度武器及無人機，對烏克蘭的軍工設施、保障烏軍需求的能源基礎設施以及無人機場所實施大規(guī)模打擊。
俄防空部隊擊落8枚烏軍制導航空炸彈和334架無人機。
俄羅斯西南部克拉斯諾達爾邊疆區(qū)多地遭無人機襲擊，一座煉油廠遇襲后發(fā)生局部火情，烏克蘭總統(tǒng)澤連斯基表示，俄方對烏能源設施發(fā)動大規(guī)模聯(lián)合打擊，波及12個州。
烏克蘭武裝部隊總參謀部17日通報，烏軍當天凌晨在克里米亞擊毀俄軍一架卡-27多用途直升機，并對俄境內(nèi)一家石油化工企業(yè)實施打擊，雙方在能源設施與縱深目標上的攻防持續(xù)升級。
美國中東問題特使威特科夫：美國主持了與烏克蘭和俄羅斯的第三輪三邊會談，雙方同意向各自領導人匯報，并繼續(xù)為達成協(xié)議而努力。
美聯(lián)儲政策：降息預期錨定中期，會議紀要成關鍵催化劑
如果說地緣政治是金價的短期驅動，美聯(lián)儲的貨幣政策走向則決定了黃金中期走勢的核心方向，周四凌晨將公布的會議紀要有望為市場提供明確信號。
市場押注6月首次降息，對于無息資產(chǎn)黃金而言，美聯(lián)儲降息意味著持有成本下降，歷來是推動金價走強的核心邏輯。
根據(jù)芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲觀察工具，當前市場普遍預期美聯(lián)儲今年首次降息將在6月落地，這一預期已提前反映在金價走勢中——回顧1月底美聯(lián)儲維持利率不變并上調(diào)經(jīng)濟增長預期后，現(xiàn)貨黃金仍單日大漲超4.5%，站上5400美元/盎司的歷史高位，印證了政策寬松預期對金價的強勁提振。
1月會議紀要將釋放重要信號，投資者正密切關注定于周四凌晨公布的美聯(lián)儲1月會議紀要，重點探尋兩大信息：一是美聯(lián)儲對通脹回落節(jié)奏的判斷，二是官員們對降息時點與幅度的分歧。
若紀要釋放“鴿派”信號（如強調(diào)通脹下行趨勢、提及提前降息可能性），有望進一步強化市場降息預期，推動金價突破5000美元/盎司整數(shù)關口；若呈現(xiàn)“鷹派”傾向（如擔憂通脹黏性、維持高利率指引），短期或引發(fā)金價回調(diào)，但中長期寬松邏輯未改，回調(diào)或成為買入機會。
總結與技術分析：
綜合地緣政治與貨幣政策兩大核心變量，當前黃金市場正處于“短期觀望、中長期看漲”的格局中。
短期來看，市場因美伊談判的不確定性處于謹慎觀望狀態(tài)，金價在5000美元/盎司關口附近震蕩蓄力，等待關鍵事件（談判結果、會議紀要）落地后的方向選擇。
但中長期支撐金價的核心邏輯并未改變：一方面，美伊、俄烏等地緣沖突的根源問題尚未解決，風險溢價將長期存在；另一方面，美聯(lián)儲降息周期已進入倒計時，低利率環(huán)境疊加美元走弱預期，將持續(xù)提升黃金的相對吸引力。
ActivTrades分析師里卡多?埃萬杰利斯塔補充道：“在地緣政治與經(jīng)濟不確定性的背景下，這有望在中長期支撐避險需求，疊加市場對美元的鴿派預期，我認為金價將在5000美元上方盤整，并在年內(nèi)進一步上行至6000美元?！睂τ谕顿Y者而言，需重點跟蹤美伊談判進展、中東局勢異動及美聯(lián)儲會議紀要信號，把握避險資產(chǎn)的階段性配置機會。
技術面現(xiàn)貨黃金調(diào)整至通道下軌后展開反彈，目前受制于4944關鍵位的壓制，如果金價無法突破并站穩(wěn)4944，則面臨繼續(xù)調(diào)整甚至走熊的可能。
（現(xiàn)貨黃金日線圖，來源:易匯通）
北京時間14:29，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報4930美元/盎司。
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