匯通財經(jīng)APP訊——周二（2月17日）繼上周上漲后，金價連續(xù)下探，目前寬幅震蕩交投于4900附近，連續(xù)下跌讓金價出現(xiàn)了偏向空頭的發(fā)展。

當(dāng)前黃金價格被美聯(lián)儲政策預(yù)期、伊朗地緣局勢及烏克蘭外交談判三大核心因素主導(dǎo)，疊加美國通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期、本周宏觀數(shù)據(jù)密集發(fā)布。

核心邏輯：降息預(yù)期+地緣溢價

2025年末，在降息預(yù)期與地緣政治風(fēng)險溢價的雙重催化下，金價飆升至歷史峰值，這一核心驅(qū)動邏輯至今未出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性
松動。

目前市場正在定價美伊將于今晚至明早在日內(nèi)瓦舉行的美國與伊朗新一輪間接談判。

特朗普稱，“談判非常重要，伊朗是個非常強(qiáng)硬的談判方，看看能有什么談判結(jié)果?！碑?dāng)被記者問到“達(dá)成協(xié)議是否幾乎不可能”時，特朗普稱，他認(rèn)為伊朗“想達(dá)成協(xié)議”，他覺得伊朗“不希望承擔(dān)不達(dá)成協(xié)議帶來的后果”。

上周五公布的美國1月CPI數(shù)據(jù)成為關(guān)鍵變量，數(shù)據(jù)顯著低于市場預(yù)期，大幅強(qiáng)化了美聯(lián)儲提前啟動貨幣寬松周期的預(yù)期，直接降低黃金這類零息資產(chǎn)的持有機(jī)會成本，為盤整階段的金價構(gòu)筑了堅實(shí)底部。

數(shù)據(jù)解讀：通脹走軟成焦點(diǎn)，本周將定方向

1月美國整體CPI同比增長2.4%，低于預(yù)期的2.5%及前值2.7%，環(huán)比通脹數(shù)據(jù)同樣低于預(yù)期0.1個百分點(diǎn)。

前美聯(lián)儲理事凱文·沃什釋放偏鴿派降息信號，進(jìn)一步強(qiáng)化了市場對美聯(lián)儲3月、6月各降息25個基點(diǎn)的預(yù)期，將持續(xù)壓低實(shí)際收益率，利好黃金資金流入，近期國債收益率也提前反應(yīng)，債券走出了牛陡，長短端收益率一起向下移動。

當(dāng)前市場核心分歧在于通脹走軟是趨勢拐點(diǎn)還是短期波動，而本周密集發(fā)布的宏觀數(shù)據(jù)比如周五的PCE與美聯(lián)儲1月議息會議紀(jì)要，將成為打破僵局的關(guān)鍵。

機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)：降息計價升溫，金價站穩(wěn)關(guān)鍵關(guān)口

MotilalOswal金融服務(wù)大宗商品分析師馬納夫·莫迪表示，美國通脹數(shù)據(jù)不及預(yù)期，坐實(shí)美聯(lián)儲寬松降息預(yù)期，帶動10年期美債收益率走低，當(dāng)前市場定價美聯(lián)儲12月前完成第三次降息的概率逼近50%，金價也借此重回5000美元上方。

萬騰Vatee2月17日報告認(rèn)為因美國總統(tǒng)日休市、流動性清淡，美元走強(qiáng)壓制金價；俄烏談判、伊朗演習(xí)等地緣變量仍在，中期不確定性支撐黃金；短線在4980–5000拉鋸，關(guān)注美聯(lián)儲會議紀(jì)要與數(shù)據(jù)指引。

中信建投黃文濤認(rèn)為2026年仍是黃金長期機(jī)會；本輪上漲主邏輯為地緣政治+去美元化+央行增持，而非單純利率驅(qū)動；短期波動不改中期趨勢。

總結(jié)與技術(shù)分析：

黃金正處于美聯(lián)儲政策節(jié)奏、伊朗與烏克蘭地緣局勢的三重博弈之中，短期盤整不改中期支撐邏輯。

本周為關(guān)鍵數(shù)據(jù)周，美聯(lián)儲會議紀(jì)要、后續(xù)宏觀數(shù)據(jù)將給出明確方向，交易層面需重點(diǎn)關(guān)注政策信號與地緣動態(tài)，把握盤整突破后的趨勢機(jī)會。

技術(shù)面現(xiàn)貨黃金跌破4955的本次上漲0.618黃金分割點(diǎn)位后，整體趨向空頭占優(yōu)，市場正在押注美伊緩和，PCE以外增長等利空，后續(xù)關(guān)注30日線和上升通道下軌對金價的支撐，上方壓力位在4944，密切關(guān)注近期是否有新的黃金的利空，尋找這里調(diào)整后利空不跌的布局機(jī)會。


(現(xiàn)貨黃金日線圖，來源:易匯通)

北京時間15:41，現(xiàn)貨黃金現(xiàn)報4918美元/盎司。