匯通財(cái)經(jīng)APP訊——在部分政府關(guān)閉推遲了上周五的發(fā)布后，市場將在周三消化1月份的非農(nóng)數(shù)據(jù)，在周五消化CPI數(shù)據(jù)。盡管沃什被提名接替鮑威爾，但預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)仍將在2026年降息兩次。在沃什被提名后，市場已經(jīng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)從6月開始降息的機(jī)會(huì)降低。

對(duì)1月非農(nóng)和CPI的預(yù)期

普遍預(yù)期顯示，美國勞動(dòng)力市場正在降溫，但仍強(qiáng)勁。接受調(diào)查的經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)，周三的非農(nóng)數(shù)據(jù)將顯示1月份新增7萬個(gè)就業(yè)崗位，較12月份的5萬個(gè)略有改善，但仍表明增長放緩。《華爾街日?qǐng)?bào)》甚至更為保守，預(yù)計(jì)只有5.5萬。最重要的是，預(yù)計(jì)失業(yè)率將穩(wěn)定在4.4%，這一水平被經(jīng)濟(jì)學(xué)家視為“收支平衡點(diǎn)”。只要它保持穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)就有可能避免衰退。



然而，風(fēng)險(xiǎn)可能傾向下行。白宮經(jīng)濟(jì)顧問哈塞特周一警告說，未來幾個(gè)月的就業(yè)增長可能會(huì)更低，理由是“與GDP高增長和生產(chǎn)率增長飆升一致的就業(yè)數(shù)字略微變低”是不利因素。在通脹方面，周五的CPI預(yù)計(jì)將顯示出進(jìn)一步反通脹。預(yù)計(jì)整體通脹將從2.7%降至2.5%，核心通脹也將降至2.5%。這里的疲軟數(shù)據(jù)將強(qiáng)化這樣一種說法，即價(jià)格壓力終于在美聯(lián)儲(chǔ)的目標(biāo)水平附近停滯不前，可能會(huì)讓政策制定者在年中之前降息。

可能阻止美聯(lián)儲(chǔ)降息兩次的意外情況

雖然本周公布的非農(nóng)和通脹數(shù)據(jù)將在遠(yuǎn)期降息預(yù)期中發(fā)揮關(guān)鍵作用，但更廣泛的財(cái)政前景表明，潛在的經(jīng)濟(jì)實(shí)力可能會(huì)使美聯(lián)儲(chǔ)的降息立場復(fù)雜化。盡管市場擔(dān)心經(jīng)濟(jì)放緩，但美聯(lián)儲(chǔ)理事米蘭預(yù)計(jì)，由于優(yōu)惠的稅收政策和不斷變化的監(jiān)管環(huán)境，GDP增長將比目前的估計(jì)高出1%。下一個(gè)GDP數(shù)據(jù)定于2月20日公布。



米蘭還駁斥了人們對(duì)新貿(mào)易政策將重新引發(fā)通脹的擔(dān)憂。他說：“我沒有看到實(shí)質(zhì)性證據(jù)表明關(guān)稅已經(jīng)產(chǎn)生了嚴(yán)重的通脹后果。”他補(bǔ)充說，核心進(jìn)口商品的通脹速度并沒有明顯快于整體商品。潛在繁榮的財(cái)政背景和勞動(dòng)力市場降溫之間的這種差異讓交易員頭痛。因此，如果正如米蘭預(yù)測(cè)的那樣，經(jīng)濟(jì)增長意外上行，目前預(yù)計(jì)2026年降息兩次可能會(huì)迅速排除。