匯通財(cái)經(jīng)APP訊——周五（2月13日）歐盤(pán)時(shí)段，隨著當(dāng)周交易接近尾聲，WTI原油延續(xù)短期弱勢(shì)格局，近幾個(gè)交易日累計(jì)跌幅接近4%。新一輪賣(mài)壓主要源于國(guó)際能源署（IEA）下調(diào)2026年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期，疊加供應(yīng)過(guò)剩警告，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯降溫。



目前WTI已跌破63美元關(guān)口，持續(xù)測(cè)試62美元一線支撐。若需求前景進(jìn)一步惡化，油價(jià)短期內(nèi)或繼續(xù)承壓，下探60美元甚至更低水平的風(fēng)險(xiǎn)正在上升。

需求預(yù)期下調(diào)：增長(zhǎng)動(dòng)能明顯放緩

根據(jù)國(guó)際能源署2026年2月發(fā)布的石油市場(chǎng)月報(bào)，2026年全球石油需求增長(zhǎng)預(yù)期被下調(diào)至85萬(wàn)桶/日，較此前93.2萬(wàn)桶/日的預(yù)測(cè)減少83,000桶/日。全年全球石油需求總量預(yù)計(jì)約為1.0487億桶/日。

IEA指出，季節(jié)性疲軟、全球經(jīng)濟(jì)不確定性以及高油價(jià)對(duì)消費(fèi)的抑制，共同導(dǎo)致需求增長(zhǎng)動(dòng)能放緩。

與此同時(shí)，IEA預(yù)計(jì)2026年供應(yīng)增長(zhǎng)將達(dá)到240萬(wàn)桶/日，其中約一半來(lái)自OPEC+，另一半來(lái)自非OPEC國(guó)家。這意味著全年市場(chǎng)可能出現(xiàn)約370萬(wàn)桶/日的供應(yīng)過(guò)剩，規(guī)?；騽?chuàng)歷史紀(jì)錄。

EIA庫(kù)存預(yù)測(cè)強(qiáng)化熊市邏輯

美國(guó)能源信息署（EIA）進(jìn)一步預(yù)計(jì)，2026年全球石油庫(kù)存平均將增加310萬(wàn)桶/日，高于2025年的270萬(wàn)桶/日。庫(kù)存持續(xù)累積將對(duì)價(jià)格構(gòu)成系統(tǒng)性壓力。

EIA預(yù)測(cè)，2026年布倫特原油均價(jià)約為58美元/桶，WTI原油均價(jià)或降至約53美元/桶。這一官方預(yù)期強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)中期價(jià)格中樞下移的判斷。

供應(yīng)結(jié)構(gòu)：非OPEC增產(chǎn)成為關(guān)鍵變量

盡管OPEC+自2月1日起暫停進(jìn)一步增產(chǎn)，但需求復(fù)蘇乏力限制了市場(chǎng)樂(lè)觀情緒。當(dāng)前供應(yīng)增長(zhǎng)主要來(lái)自非OPEC國(guó)家，尤其是美國(guó)和巴西。

分析認(rèn)為，除非中東局勢(shì)等地緣政治風(fēng)險(xiǎn)明顯升級(jí)，否則在需求疲軟背景下，新增供應(yīng)將持續(xù)壓制油價(jià)。近期美國(guó)原油庫(kù)存意外增加850萬(wàn)桶，也加劇了短期賣(mài)壓。

情緒與持倉(cāng)：多頭尚未完全退場(chǎng)

市場(chǎng)情緒指標(biāo)顯示謹(jǐn)慎升溫。零售情緒中，看漲比例僅約16%，中性占50.4%，看跌33.6%，整體呈偏空格局。

不過(guò)，從美國(guó)商品期貨交易委員會(huì)（CFTC）公布的最新持倉(cāng)數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2026年2月3日，大型投機(jī)者凈多頭升至121,900手，為六個(gè)月高點(diǎn)；資產(chǎn)管理者凈多頭約76,800手。

此外，Saxo Bank分析指出，Brent與WTI合計(jì)凈多頭升至341,300手，同樣處于六個(gè)月高位，反映部分資金仍在押注潛在的伊朗供應(yīng)中斷風(fēng)險(xiǎn)。

但需要注意的是，在IEA需求下調(diào)的宏觀背景下，投機(jī)多頭的支撐效應(yīng)已明顯減弱，市場(chǎng)定價(jià)邏輯正重新回歸基本面。

技術(shù)分析：60美元成為關(guān)鍵樞軸


（WTI原油日?qǐng)D 來(lái)源：易匯通）

從技術(shù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，WTI長(zhǎng)期下行趨勢(shì)仍未被有效破壞。日線圖顯示此前自54.70美元低點(diǎn)展開(kāi)的反彈更像三波修正行情，目前動(dòng)能明顯衰減。

主要技術(shù)信號(hào)包括：

RSI徘徊在50附近，顯示動(dòng)能平衡但缺乏趨勢(shì)性突破；

MACD柱狀圖圍繞零軸波動(dòng)，反映市場(chǎng)處于方向選擇階段；

均線系統(tǒng)整體偏空，價(jià)格運(yùn)行于多條短期均線下方。

關(guān)鍵價(jià)位：

65美元：重要阻力區(qū)，接近近期高點(diǎn)及下行趨勢(shì)線。若有效突破，可能打開(kāi)上行至70美元空間。

62美元：當(dāng)前測(cè)試支撐位，與200周期均線及前期高點(diǎn)區(qū)域重合。

60美元：重要心理與技術(shù)支撐，疊加50周期均線與1月成交量密集區(qū)（VPOC）。若有效跌破，或加速下行至54美元區(qū)域。

結(jié)論：基本面主導(dǎo)，60美元成方向分水嶺

綜合來(lái)看，盡管CFTC持倉(cāng)數(shù)據(jù)顯示投機(jī)多頭仍具一定韌性，但I(xiàn)EA與EIA所描繪的供需失衡格局正在主導(dǎo)市場(chǎng)定價(jià)邏輯。

在全球需求增長(zhǎng)放緩、庫(kù)存持續(xù)累積以及非OPEC供應(yīng)強(qiáng)勁增長(zhǎng)的背景下，WTI在2026年面臨的結(jié)構(gòu)性下行壓力依然存在。

短期內(nèi)，60美元關(guān)口將成為關(guān)鍵方向樞軸。若需求預(yù)期繼續(xù)下修或地緣風(fēng)險(xiǎn)緩和，油價(jià)或進(jìn)一步走弱；若支撐穩(wěn)固并伴隨需求改善跡象出現(xiàn)，則階段性反彈仍有可能展開(kāi)。

當(dāng)前價(jià)格圍繞62–63美元波動(dòng)，市場(chǎng)主線仍是供需失衡擔(dān)憂。除非出現(xiàn)突發(fā)性供應(yīng)中斷事件，否則油價(jià)中樞下移的趨勢(shì)難以逆轉(zhuǎn)。