匯通財經APP訊——周五（2月13日）歐盤時段，國際原油市場呈現(xiàn)先抑后揚態(tài)勢，最終維持穩(wěn)定運行。這一走勢背后，是投資者對供需格局、地緣政治等多重因素的綜合權衡，市場多空力量暫時達成平衡。WTI原油盤中報63.15美元/桶，漲幅0.49%。

盡管周五油價企穩(wěn)，但受周四近3%的大幅下跌拖累，WTI原油大概率錄得周線下跌，連續(xù)第二周小幅下行，反映市場對供應過剩的擔憂尚未完全消除。



供需層面

供應端與需求端的雙向博弈成為影響油價的核心因素。供應端方面，歐佩克+成員國傾向于從4月起逐步恢復原油增產，以應對即將到來的夏季燃料需求高峰，此舉將直接對沖需求復蘇動力，對油價形成壓制，受此預期影響，周五早盤布倫特原油一度跌至每桶66.89美元。

同時，美國周五放松對委內瑞拉能源部門制裁，頒發(fā)兩份通用許可證，允許全球能源企業(yè)在當?shù)亻_展油氣項目、洽談投資，美國能源部長透露，其控制下的委內瑞拉石油銷售額已超10億美元，未來數(shù)月還將帶來50億美元收入，委內瑞拉原油供應的逐步恢復將進一步充實全球供應。

需求端方面，美國1月消費者物價指數(shù)（CPI）數(shù)據(jù)釋放利好，整體通脹增速低于預期，核心通脹溫和回落，主要得益于汽油價格走低和租金通脹放緩，這推動市場預期美聯(lián)儲后續(xù)可能進一步小幅下調利率。

BOK Financial高級副總裁兼交易主管丹尼斯·基斯勒表示，通脹趨穩(wěn)為利率調整提供空間，利率下調將提振風險偏好，間接支撐原油需求，成為油價企穩(wěn)的重要支撐。

地緣層面

地緣局勢的微妙變動持續(xù)影響原油市場風險溢價，成為油價波動的重要變量。中東地區(qū)，本周早些時候美伊緊張局勢升溫，市場擔憂霍爾木茲海峽原油運輸通道受阻，推動油價短暫走高；而美國總統(tǒng)特朗普稱，華盛頓方面可能在未來一個月內與伊朗達成相關協(xié)議，緩解了市場對中東局勢升級的擔憂，成為周四油價大幅下跌的重要原因。

歐洲方面，俄羅斯周五宣布，下一輪烏克蘭和平談判定于下周舉行?；估罩赋觯酪?、烏俄談判的進展將主導近期市場走勢，當前原油價格中已包含每桶5至7美元的地緣政治溢價。


（WTI原油日圖 來源：易匯通）

總結展望

綜合來看，當前國際原油市場處于多空因素交織的平衡狀態(tài)。供需層面，歐佩克+增產、委內瑞拉制裁放松帶來供應壓力，而美國利率下調預期支撐需求復蘇；地緣層面，美伊、烏俄談判進展仍存在不確定性，影響市場風險溢價。后續(xù)油價走勢將主要取決于歐佩克+增產計劃的具體落地情況、美國利率調整節(jié)奏以及地緣政治局勢的發(fā)展，投資者將持續(xù)保持密切關注。