匯通財經(jīng)APP訊——2026年3月初，全球金融市場的敘事邏輯因中東局勢的驟然失控而徹底重構。隨著霍爾木茲海峽（Strait of Hormuz）進入實質性癱瘓狀態(tài)，這一全球石油貿(mào)易的咽喉要道正面臨自20世紀80年代“油輪戰(zhàn)爭”以來最嚴峻的挑戰(zhàn)。最新航運數(shù)據(jù)顯示，由于海運保險商在3月1日后大面積撤銷承保，原本每日通行約60艘的油輪流量已驟降至個位數(shù)。針對沙特、卡塔爾及伊朗境內核心精煉廠和液化天然氣（LNG）出口終端的連番襲擊，不僅直接削減了現(xiàn)貨供應，更在心理層面重創(chuàng)全球能源安全預期。布倫特原油在3月4日亞洲時段一度沖高至84.07美元/桶，天然氣價格單日漲幅突破6%，這種由供應端直接驅動的價格溢價，正在全球范圍內引發(fā)劇烈的“二次通脹”恐慌。



宏觀邏輯重塑：美元成為“終極避險島嶼”

在當前的極端地緣動蕩中，美元不僅重拾傳統(tǒng)避險資產(chǎn)地位，更受益于美國作為全球最大能源生產(chǎn)國的內生韌性。高盛（Goldman Sachs）在3月4日發(fā)布的簡報中指出，當前匯市正經(jīng)歷一場“流動性虹吸”——歐洲及東亞經(jīng)濟體高度依賴中東能源進口，其貿(mào)易收支正隨著能源價格飆升而急劇惡化。這種基本面的不對稱性，導致全球資金以創(chuàng)紀錄的速度逃離非美資產(chǎn)。歐元/美元目前徘徊在1.16的關鍵支撐位附近，而日元則因能源成本攀升引發(fā)的輸入性通脹壓力，徹底喪失了傳統(tǒng)避險避風港功能。市場普遍預期，只要中東沖突未見降溫，全球主要央行此前的降息路徑都將被迫延后，甚至不排除美聯(lián)儲在2026年第二季度重拾鷹派姿態(tài)的可能性。

市場連鎖反應：全球股市“失血”與美元空頭擠壓

能源價格的失控上漲對全球權益類資產(chǎn)構成致命打擊。受電力成本飆升、半導體供應鏈中斷的擔憂影響，韓國綜合指數(shù)（Kospi）3月4日錄得約12%的驚人跌幅，日經(jīng)指數(shù)、德國DAX指數(shù)亦同步大幅下挫。這種恐慌情緒在匯市中進一步演變?yōu)閷γ涝疹^的殘酷擠壓（Short Squeeze）。根據(jù)OANDA的交易員持倉報告，市場在2026年初積壓了大量美元凈空頭頭寸，而當美元指數(shù)（DXY）突破關鍵心理關口時，空頭被迫平倉產(chǎn)生的被動買盤，進一步助推匯率走高。摩根士丹利（Morgan Stanley）警告稱，這種“價格驅動情緒”的自我實現(xiàn)過程，可能在短期內將美元推向非理性超買區(qū)域。

技術分析：99.50阻力區(qū)間的決定性博弈


（美元指數(shù)日圖 來源：易匯通）

美元指數(shù)正站在自2008年以來長期上升通道的“分水嶺”之上。月線圖顯示，美元指數(shù)當前處于2023年初以來，由多個高點、低點連接形成的核心阻力帶內，99.50關口成為當前多空博弈的核心焦點。

看漲突破情景

目前價格正反復測試99.50關鍵關口，若日線、周線收盤能有效站穩(wěn)該位置，并后續(xù)攻克100.40強壓力位，則意味著過去三年的橫盤整理區(qū)間被徹底打破。在此情景下，美元指數(shù)上行空間將迅速打開，后續(xù)目標位指向102關口，甚至有望觸及105區(qū)間。

看跌回調情景

盡管基本面支撐強勁，但RSI（相對強弱指數(shù)）及隨機指標處于極端超買區(qū)域附近。若美元指數(shù)無法在短期內有效突破99.50，市場或將出現(xiàn)獲利回吐行情，美元指數(shù)可能回測98.00支撐位，甚至重回96.50的大區(qū)間震蕩。一旦跌破96.50關鍵支撐，下行趨勢將進一步延伸至2021年低點附近的92，甚至89區(qū)間。

總結與展望：聚焦3月5日保險窗口期

隨著海運保險失效的“窗口期”臨近，未來24至48小時（即3月5日前后）將成為決定美元指數(shù)能否完成跨越式突破的關鍵節(jié)點。投資者需密切關注兩方面動態(tài)：一是沙特阿美（Aramco）設施是否遭遇進一步破壞，二是白宮是否會動用戰(zhàn)略石油儲備（SPR）平抑市場恐慌情緒。對于外匯交易者而言，在能源局勢明朗化之前，任何對非美貨幣的抄底操作都極具風險。當前美元的強勢，不僅是利差因素的體現(xiàn)，更是全球資本在極端地緣環(huán)境下，對資產(chǎn)安全性進行重新定價的必然結果。